：轿车、光储生长提速，新的事务增加极蔚然成型。新能源事务方面，在绑定北美大客户的一起，与德国整车厂旗下动力电池子公司签定收购协议，供给动力电池盖板、模切件、相关注塑、冲压件，有望带来5年22亿收入增量；光储事务方面，三季度成功发动美国基地并完成出货，为该事务进一步高质量生长奠定产能根底。推进。”

  1.事情：2023年前三季度，公司完成经营收入246.46亿元，同比下滑0.09%，归母净赢利18.70亿元，同比增加52.49%，扣非归母净赢利16.84亿元，同比增加20.46%，毛利率20.84%，同比提高1.11pct.多维度布局开花结果，本钱管控提高盈余才能，经营性赢利稳步增加。

  2.公司渠道化布局迎来落地开花，智能手机范畴在绑定世界大客户的一起，加强与国内大客户的协作，完成产品线和料号继续提高，XR、机器人、AI服务器、光伏储能和新能源等新布局范畴，迎来了量变到突变的进程，抵消了智能终端出货下滑对公司收入形成的负面影响，并为未来的生长奠定坚实根底。

  3.三季度如果把十分常损益和汇兑保值那些反算，公司的经营性赢利有7.63亿左右，环比同比都有增加，在本年智能终端职业下滑显着的布景下，这个Q3数据不管与同行比较，仍是与本身比较，都是十分优异的。

  5.新能源事务方面，在绑定北美大客户的一起，与德国整车厂旗下动力电池子公司签定收购协议，供给动力电池盖板、模切件、相关注塑、冲压件，有望带来5年22亿收入增量；光储事务方面，三季度成功发动美国基地并完成出货，为该事务进一步高质量生长奠定产能根底。

  7.公司发动可转债项目，拟征集资金不超越36.96亿元，出资碳纤维及散热精密件项目、智能穿戴设备生产线建造，前三季度，碳纤维结构件事务收入同比增加14.96%，毛利率高达45.36%，碳纤维结构件、散热精密件在世界大客户XR、国内大客户新系列智能手机中价值量清晰提高，可转债项目的落地，将助推公司渠道化布局进一步完善。

  8.出资主张：估计公司2023-2025年归母净赢利分别为23.72亿、31.17亿和41.57亿元，当时股价对应PE为17.8、13.5和10.1倍，保持买入评级。

  9.危险提示：1、新能源和服务器等新事务拓宽没有抵达预期；2、结构件等新式商场增加没有抵达预期；3、中心客户AR/MR产品的出货量不及预期。

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